文｜财新 任蕙兰
美国信安金融集团副总裁兼中国区负责人钟蓉萨在9月12日举行的“外滩大会·财新见解论坛”发表主题演讲。她表示，在养老投资中运用AI（人工智能），一是从客户端，为客户全生命周期把服务做好；二是在资产端，找到更多的资产，分散化，实现稳定现金流、差异化的收益，给养老金保值增值提供更大的价值。
她认为，从客户端角度来说，国内客户面临的痛点在于产品选择难、投资难。这其实跟海外发展比较像，海外最开始也是注重产品选择。但随着人均寿命延长，他们也开始从实现资金积累发展到终身收入保障，核心是把工作期的资产积累转化为退休期稳定的现金流。“现在从调查来看，包括金融专业人士和这些大雇主，大家都认为个性化的投资组合和终身收入保障是未来必须要重视起来的，全生命周期的财富管理就更加个性化、精准化和长期化。”
钟蓉萨指出，过去十年里（2013-2023年）美国私人养老金行业传统的退休业务，从挣钱的角度来看，从投管、账管、托管，收入增加大概110亿美元，同期相关零售财富管理的收入增加了450亿美元（与养老相关的），从这个角度来看养老金行业还是一个蓝海。
管理账户的服务引领了美国养老金投顾和养老的财富管理。管理账户在1990年开始就已经成为了服务高净值客户的手段，2006年《养老金改革法案》里，管理账户跟目标日期基金、目标风险基金一起纳入默认模式的长期发展类型。
2008年金融危机以后，近10年AI和大数据的使用，使得个性化投顾成本大幅降低，尤其是到2019年《Security Act》法案，进一步鼓励中小企业设立退休计划，两者结合推动了管理账户的服务快速发展，成为目前401k计划中增长最快的项目。到今年的第一季度，大约有43%的大型401k计划提供了管理账户的服务，其中55岁以上的企业用户大概超过了52%，管理账户的规模已经达到2.3万亿美金，占401k计划总规模的20%。现在已经成为了趋势。
管理账户的业务在过去十年能够得到快速发展，离不开AI助力和赋能。AI为管理账户业务提供了诸多优势，它通过综合分析、客户全方位数据进行更精细化的客户画像，实现千人千面的量身定制，而且通过快速处理海量信息，来提供更科学的决策支持，在智能客服和自动化运营等方面都更加高效。“AI驱动以及大数据分析，能够把过去难以企及的服务和痛点进行解决，这是一个非常大的助力。”
在资产端，今年8月特朗普签署了一项行政命令，允许美国个人养老金计划里的个人参与者，在DC模式（固定缴存）上可以投资另类资产，这是近年来在养老金领域发生的具有代表性的变化，体现了另类资产对于养老金的重要性。在这个背景下，今年黑石、先锋领航、高盛这些公司跟公募基金公司合作，希望给个人投资者提供更多的养老金投资。
钟蓉萨谈到，信安是一个保险起家的公司，目前7000多亿美元的总资产规模里有大概1000亿美元在做另类投资，主要是做实物资产投资。“我们的养老金主要是固收和权益六比四的投资比例，如果增加了另类投资，就能够减少跟股债资产的相关性，控制风险，实现更好的投资收益，这方面我们觉得还是非常有价值的。”
她提出，现在越来越多的基础设施、不动产等资产已经成为养老金投资标的。尤其是AI的兴起，推动数据中心成为最受养老金关注的另类资产。
钟蓉萨分析，数据中心资产本身是给AI提供动力的，今年市场看到美国通过AI法案，在加大对于数据中心基础设施的建设。而数据中心成为养老金理想投资标的，主要有四个方面的原因：一是数据中心和租户长期租约的约定，能够带来更加稳定的现金流。二是数据中心的基金一般会跟通胀挂钩，有相关的保护条款，能够帮助养老金持续购买。三是数据中心和传统资产相关性都比较低，能更好地抗风险。四是能够跟数据浪潮结合。“现在数据中心已经成为海外养老金非常重视的资产，北美、欧洲、亚太地区的养老金都成为了数据中心主要的基金参与者。”
“信安去年年底募了36亿美元的数据中心基金，是信安募资最大的一个产品，主要投资者包括美国好几个州的养老金，以及日本、韩国的养老金，也包括保险公司。这方面的趋势我们希望受到中国的重视，最近我们也看到有一些数据中心REITS上市，未来也会成为中国养老金的投资标的。” 钟蓉萨说。
来源 | 财新网
排版丨张志敏
责编丨曲悦
审核丨魏晨阳
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