2024年第二季度养老金融产品市场数据
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济安养老金研究 2024-08-07 07:58 北京
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作者简介：闫化海，管理学博士、金融学博士后，中国人民大学金融信息中心副主任，济安金信养老金研究中心主任。
文章来源：《保险理论与实践》2024年第7辑
在我国养老金体系中，养老金融产品包括面向机构销售的养老金产品（社保基金、第一、二支柱），面向个人销售的第三支柱个人养老金产品（含储蓄产品、理财产品、保险产品和基金产品）。截至2024年第二季度，各养老金融产品的数量情况如表1所示。
一、个人养老金产品
（第三支柱个人养老金）
2022年11月25日，个人养老金制度落地实施。目前，个人养老金产品试点已有一年半多。根据国家社会保险公共服务平台公开数据，截至2024年6月30 日，共发行763只个人养老金产品，其中储蓄产品465只，保险产品82只，理财产品23只，基金产品193只。
1.个人养老金储蓄产品
截至2024年6月30日，有22家银行发行了465只储蓄产品，其中6家国有银行发行了151只储蓄产品，11家股份制银行发行了271只储蓄产品，5家城商银行发行了43只储蓄产品（见表2）。2023年，我国20家系统重要性银行均发行了个人养老金储蓄产品，共发行了248只个人养老金储蓄产品。
2024年7月初，济安金信养老金研究中心调研了22家银行发行个人养老金储蓄产品的存款利率情况，不同期限储蓄产品的平均利率和中位数如表3所示。
22家个人养老金储蓄产品的发行银行中，有6家国有银行，11家股份制银行，5家城商银行，上述三类银行不同期限利率的平均值和中位数情况如表4 所示。
2.个人养老金保险产品
截至2024年6月30日，国家社会保险公共服务平台显示，有82只个人养老金保险产品，其中，专属养老保险产品17只，年金保险产品39只，两全保险产品26只（见表5）。
17只专属商业养老保险产品由10家保险公司发行，其中4家养老保险公司发行了6只专属商业养老保险产品，6家寿险公司发行了11只专属商业养老保险产品。
39只年金保险产品的类型可以细分为传统型、分红型和万能型，统计数据显示，有26只传统型年金保险产品，4只分红型年金保险产品和9只万能型年金保险产品。
26只两全保险产品的类型可以细分为传统型、分红型和万能型，统计数据显示，有20只传统型两全保险产品，3只分红型两全保险产品和3只万能型两全保险产品。
从销售渠道看，除传统的销售渠道外，还有互联网销售渠道。数据分析显示，个人养老金保险产品中有3家保险公司的4款产品通过互联网渠道进行销售。
2024年6月底，预定利率3%的部分增额终身寿险产品下架，代替的是预定利率2.75%的新产品。其他预定利率3%的增额终身寿险产品预计也会陆续下架。此外，专属商业养老保险产品的结算利率是每年初确定一次，目前暂无披露。近年来，人口老龄化程度日益严重，在利率不断下行的大趋势下， 叠加“报行合一”等严监管政策，过去三年，专属商业养老保险产品的年度结算利率不断下降，2024年度的专属养老保险产品的结算利率将延续下降趋势。
中国银保信官网7月16日数据显示，个人养老金保险产品在售产品数量为50 只，小于人力资源和社会保障部官网上显示的82只，这是由于部分个人养老金保险产品停售了，停售的原因主要是受定价利率下行、报行合一等监管政策调整影响。
3.个人养老金理财产品
截至2024年6月30日，6家理财公司发行23只个人养老金理财产品。个人养老金理财产品的风险等级分为五级，上述23只理财产品中，风险等级为二级的（中低）有13只，风险等级为三级（中）的有10只，整体上个人养老金理财产品的风险等级为中低风险。
此外，目前的23只个人养老金理财产品中，混合类理财产品有3只，固定收益类理财产品有20只。绝大多数产品为固定收益类产品（见表6）。
个人养老金理财产品在2023年2月开始投资运作。截至2024年第二季度，在23只运作的理财产品中，有19只理财产品的投资运作时间满一年。本文仅统计运作满一年的19只个人养老金理财产品的业绩情况。收益率计算区间为2023年7 月1日至2024年6月30日的实际收益率。
上述19只运作满一年的个人养老金理财产品的平均收益率为3.51%，中位数为4.07%。具体情况如表7所示。
在运作满一年的19只产品中，风险等级二级的产品数为13只，风险等级三级的产品数为6只。风险等级二级的13只产品中，业绩排名前五名和后五名的产品业绩情况如表8所示。
4.个人养老金基金产品
个人养老金基金产品分为养老目标日期基金和养老目标风险基金。193只个人养老金基金产品中，有76只养老目标日期基金产品，以2035年和2040年的产品居多；有117只养老目标风险基金产品，1年期持有和3年期持有的产品居多（见表9）。
截至2024年第二季度，运作满一年的个人养老金基金产品数量为137只。这137只个人养老金基金产品近一年的投资收益情况为：115只产品负收益，22只产品正收益，正收益产品数量占比不足六分之一。
上述运作满一年的个人养老金基金产品的平均收益率为-4.59%，中位数为-3.69%，最高收益率为4.32%，最低收益率为-18.89%。具体情况如表10所示。
考虑到只有同一类型产品的业绩才具有可比性，2038—2040年目标日期产品、1年持有和3年持有的产品数量较多，表11—表13列出上述三组产品业绩的前五名和后五名情况。
二、养老金产品
（面向社保基金、养老金第一支柱和第二支柱）
人力资源和社会保障部最新公开统计数据显示，截至2024年第一季度，养老金产品的规模为2.27万亿元，占企业年金基金和职业年金基金总规模的比例约为40%，养老金产品已经成为企业年金和职业年金投资中有效的投资工具。运作中的养老金产品数量为581只，实际运作的股票型、混合型、普通固收型和货币型四类标准化养老金产品的数量为479只，占全部养老金产品数量的比例为82.4%（见表14）。
截至2024年第二季度，四类标准化养老金产品（股票型、混合型、普通固收型和货币型）近一年的平均收益率为-3.47%（见表15）。
在济安金信2024年6月的股票型养老金产品（3年期）公开评级中，获得5星评级（前10%）和1星评级（后10%）的产品名单如表16所示。
在济安金信2024年6月的混合型养老金产品（3年期）公开评级中，获得5星评级（前10%）和1星评级（后10%）的产品名单如表17所示。
在济安金信2024年6月的普通固收型养老金产品（3年期）公开评级中，获得5星评级（前10%）和1星评级（后10%）的产品名单如表18所示。
三、中国企业年金指数
（养老金投资的业绩基准指数）
中国企业年金指数作为我国养老金投资的业绩基准指数，自2011年5 月1日开始运作以来，截至2024年6月30日，中国企业年金指数已运行158个月，企业年金指数业绩超越沪深300指数，6个风格指数的几何年化收益率在4.56%~5.76%，匹配我国养老金的长期收益预期。
截至2024年6月30日，中国企业年金指数成立以来的走势如图1所示。
截至2024年6月30日，6个中国企业年金风格指数成立以来的累计收益率及其几何年化收益率情况如表19所示。
编辑：于小涵
中国保险学会
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