济安金信｜2022年10月养老金产品市场业绩月报
原创 化海 济安养老金研究 2022-11-18 19:09 北京
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10月A股市场延续震荡下跌，三大指数集体逼近今年4月低点。基于公开市场数据，在考虑养老金产品规模的情形下，以2022年6月底规模与10月各产品收益率数据为依据，10月份养老金产品的规模加权平均收益率为-0.21%，2022年1-10月养老金产品规模加权平均收益率为-0.12%。
养老金产品是由企业年金基金投资管理人发行的、面向企业年金基金、职业年金基金和基本养老保险基金定向销售的标准投资产品。产品类型包括股票型、混合型、普通固收型、货币型等十多种类型。截止2022年二季度，已有601只养老金产品在实际投资运行中，养老金产品的规模超过2.11万亿元，占企业年金基金和职业年金基金总规模的比例接近一半，养老金产品已经成为养老金投资中有效的资产配置工具。
一、2022年10月资本市场情况
权益市场
10月A股市场延续震荡下跌，三大指数集体逼近今年4月低点。美国9月CPI与核心CPI双双高于预期，通胀水平居高不下，引发市场对美联储加息缓和时间点预期的推迟，短期外资持续流出对A股市场造成较大压力，食品饮料等消费板块跌幅尤为显著。9月国内社融数据好于预期，信贷需求与结构有所改善，但宽货币向宽信用的传导仍面临较多困难，M2继续保持高增，货币政策依旧宽松。整月医疗器械、中药和化学制药涨幅居前，白酒、房地产服务和饮料乳品跌幅居前。11月，美国通胀数据与加息决议仍是全球市场关注核心。国内市场流动性无虞，A股指数估值处于长期较低区域，但短期市场信心不足，预计市场将维持弱势筑底走势。
固收市场
10月全球债市及汇率市场动荡引发的资金流出压力有所缓解，国内基本面呈现生产恢复幅度大于需求、需求内部分化的结构不对称性，经济复苏动能偏弱，流动性宽松基调延续，债市整体小幅回暖。利率债方面，长短端国债到期收益率均下行，主要期限国债及国开债利差小幅走阔；信用债各品种信用利差小幅扩大，二级市场成交量及活跃度下降；转债方面，受权益市场回调影响，中证转债整月下跌1.34%。11月外需趋势性放缓令扩大内需成为国内经济政策重心，疫情反复以及地产和消费表现低迷，市场对进一步降准等积极政策预期升温，短期内基本面偏弱叠加流动性宽松将支撑债市延续震荡甚至反弹。现存转债发行人三季度盈利整体下滑，建议关注基本面稳健增长或盈利修复的估值合理个券。
二、2022年10月养老金产品市场业绩情况
考虑到存款型、债权型和信托型养老金产品存在分期发行的特殊情况，计算业绩时将每期产品视为一只产品，通过对2022年10月份产品收益率与2022年6月底规模数据的加权计算。截止10月31日，基于公开披露数据，在考虑各类养老金产品规模的情形下，2022年10月份养老金产品的规模加权平均收益率为-0.21%。2022年10月份，各类型养老金产品投资收益率的平均值和中位数见下表。
数据来源：济安金信养老金产品评级系统
三、2022年1-10月养老金产品市场业绩情况
考虑到存款型、债权型和信托型养老金产品存在分期发行的特殊情况，计算业绩时将每期养老金产品视为一只产品。基于公开市场数据，在考虑养老金产品规模的情形下，2022年1-10月养老金产品的规模加权平均收益率为-0.12%。2022年1-10月，各类型养老金产品投资收益率的平均值和中位数见下表。
数据来源：济安金信养老金产品评级系统
济安金信养老金研究中心
养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金投资管理、咨询、顾问服务的平台，涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理、资产配置、养老金融产品评级、顾问咨询等服务。创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十一年，其收益率完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级，为各类养老金客户提供专业的养老金融产品评级服务。
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