济安金信｜2022年11月养老金产品市场业绩月报
原创 化海 济安养老金研究 2022-12-23 11:05 北京
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基于公开市场数据，在考虑养老金产品规模的情形下，以2022年9月底规模与11月各产品收益率数据为依据，11月份养老金产品的规模加权平均收益率为0.34%，2022年1-11月养老金产品规模加权平均收益率为0.52%。
养老金产品是由企业年金基金投资管理人发行的、面向企业年金基金、职业年金基金和基本养老保险基金定向销售的标准投资产品。产品类型包括股票型、混合型、普通固收型、货币型等十多种类型。截止2022年三季度，已有598只养老金产品在实际投资运行中，养老金产品的规模超过2.18万亿元，占企业年金基金和职业年金基金总规模的比例接近一半，养老金产品已经成为养老金投资中有效的资产配置工具。
一、2022年11月资本市场情况
权益市场
11月受月中资金面趋紧、“防疫二十条”措施推出以及地产政策边际放松等因素影响，债券资产价格出现快速下跌，引发机构金融产品抛售负反馈，进一步加速市场回调，债市整月受预期差及赎回潮冲击大幅走熊。利率债方面，长、短端国债及国开债到期收益率均由年内低点快速上冲，10年期国债利率上行至2.88%，期限利差收窄；信用债表现偏弱，信用利差整体走阔；转债走势弱于权益市场，转股溢价率出现压缩。12月高频经济数据显示宏观基本面仍然疲弱，防疫和地产政策出现明显调整，国内政策逐渐向“稳信用”方向发力，债市预计已经度过市场冲击最为剧烈阶段，在月末降准后需继续关注关键基准利率是否下调，在全球风险偏好有所修复背景下，国内债市短期内可能维持弱势震荡。
固收市场
11月A股市场震荡反弹，上证指数表现显著强于创业板指。美联储11月如期加息75个基点，但美国10月CPI增速回落幅度大于预期。尽管通胀水平仍远高于美联储目标，但市场对于美联储的加息预期出现降温，北向资金也重新恢复净买入。11月国家接连出台“防疫二十条”与“金融十六条”等多项措施，持续优化疫情防控与支持地产复苏，从而改善市场极度悲观的预期。整月房地产开发、房地产服务和保险涨幅居前，光伏设备、互联网电商和军工电子跌幅居前。12月，美国通胀数据与加息决议仍是全球市场关注核心。国内市场流动性无虞，A股指数估值处于长期较低区域，伴随着疫情对生产生活的影响逐步减弱，市场对经济复苏的预期逐渐回暖，A股指数有望保持偏强震荡。
二、2022年11月养老金产品市场业绩情况
考虑到存款型、债权型和信托型养老金产品存在分期发行的特殊情况，计算业绩时将每期产品视为一只产品，通过对2022年11月份产品收益率与2022年9月底规模数据的加权计算。截止11月30日，基于公开披露数据，在考虑各类养老金产品规模的情形下，2022年11月份养老金产品的规模加权平均收益率为0.34%。2022年11月份，各类型养老金产品投资收益率的平均值和中位数见下表。
数据来源：济安金信养老金产品评级系统
三、2022年1-11月养老金产品市场业绩情况
考虑到存款型、债权型和信托型养老金产品存在分期发行的特殊情况，计算业绩时将每期养老金产品视为一只产品。基于公开市场数据，在考虑养老金产品规模的情形下，2022年1-11月养老金产品的规模加权平均收益率为0.52%。2022年1-11月，各类型养老金产品投资收益率的平均值和中位数见下表。
数据来源：济安金信养老金产品评级系统
济安金信养老金研究中心
养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金投资管理、咨询、顾问服务的平台，涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理、资产配置、养老金融产品评级、顾问咨询等服务。创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十一年，其收益率完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，2022年9月开展养老金产品管理人评级，为各类养老金客户提供专业的养老金融产品评级服务。
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