济安金信｜个人养老金制度的“渠道内伤”
原创 闫化海 济安养老金研究 2024-11-26 10:19 北京
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导读：个人养老金制度试点两年时间，普遍存在”开户热，缴存冷“客观现象，其中一个重要原因是现有渠道的瓶颈限制，存在严重的“内伤”。据数据统计，个人投资者在银行渠道看到的可选择产品数量仅为全市场产品总数的七分之一左右。
以下为正文：
11月25日，是个人养老金制度试点两周年的时间。据上周末在京召开的中国社会保险学会学术交流会议上的最新数据，试点两年来，开户人数超过7000多万户，总积累金额470多亿元。据人社部的国家社会保险公共服务平台数据显示，个人养老金产品数量高达836只，其中：储蓄产品466只，基金产品200只，保险产品144只，理财产品26只。
尽管开户人数已远远超过第二支柱企业年金的参与人数，但是第三支柱个人养老金的资金缴存和投资情况并不理想，很多开户人员没有缴存，参与投资的人数更少一些，造成“开户热、缴存冷”的原因是多方面的，例如：税优政策吸引力、投资者教育不足、产品同质化、业绩不及预期、产品过多不会选择等等。
除上述原因之外，还有一个重要的原因：销售渠道的问题。近一段时间，与多个朋友聊天，谈及购买第三支柱个人养老金产品的情况，多个朋友表示，对个人养老金产品非常了解和熟悉，但是并没有开户，或者已开户并没有缴存资金，其中一个最重要的原因在于现有渠道可能买不到自己心仪的产品。
目前，试点中的个人养老金制度，需要在银行开立资产账户，并通过银行的资金账户渠道购买第三支柱个人养老金产品。众所周知，个人养老金的资金账户是唯一的，只能在一家银行开立，如果要转换银行的资金账户，须要先注销上一家银行的资金账户，方可在另一家银行新开立个人养老金资金账户。也就是说，某一时间点，资金账户只能在一家银行开立。
在这种情形下，个人养老金投资者只能看到自己的资金开户银行销售渠道中展示的个人养老金产品，除此之外的产品无法购买。那么各家银行渠道上销售的个人养老金产品的数量情况如何呢？2024年11月25日，人社部官方平台上披露的22家银行平台上销售的产品数量情况，具体如下。
上面截图中，明确列出来22家银行渠道销售基金、保险、理财产品的数量情况，一目了然，非常清楚。由于各家银行销售的储蓄产品是排他性的，也就是说各家银行平台只销售自家的储蓄产品，各家储蓄产品的数量也是公开可查的。
了解了人社部官方披露各家银行平台上销售产品的数量情况，我们就可以计算出各家银行销售的个人养老金产品数量占全市场836只产品的比例情况。
以2024年11月25日人社部官方平台上数据为基础来计算，个人养老金储蓄产品有466只，保险产品144只，理财产品26只，基金产品200只，全市场合计836只产品。计算结果显示：22家银行销售平台上展示的产品数量占全市场的比例在0.24%至25.72%之间，22家银行上述比例的平均值为14.64%，中位数为14.41%。具体如下。
也就是说，从整体上来看，理论上个人投资者在银行渠道可以看到并能买到的产品数在全市场的比例仅为七分之一左右，另外约七分之六的产品既看不到也买不到。即使知道市场上最好的个人养老金产品名称，能够买到的概率也不高，这个产品大概率不在你开户的资金银行进行销售。
上述计算结果仅是理论上的，实际中考虑到产品同质化等因素的影响，实际上个人的感受或购买体验会好一些！不管个人的购买体验如何，现实的渠道限制问题是客观存在的，个人养老金试点一周年时，各方也有提及上述”渠道内伤“问题，监管、市场机构等各方也在积极探讨如何改进和优化。
个人养老金产品是个人自愿参加和选择的，每个人都是理性的，正常情况下，销售渠道应该给参与的个人提供全市场的产品展示和选择，恰恰由于销售渠道内伤和限制的存在，使得个人养老金参与者无法看到全市场的产品，也不能在全市场中选择出最好的适合自己的产品，这些严重制约和限制了个人参与第三支柱个人养老金制度的积极性和主动性，才会出现实际中”开户热、缴存冷“的客观现象。
为了更好地解决“渠道内伤”这个卡脖子难题，近一年多来，市场机构、研究机构、社会媒体等相关各方积极发声，积极建言要建立一个全国的个人养老金产品统一市场展示平台，并在该统一平台上可以购买到全市场中的任一款个人养老金产品。
目前，个人养老金试点两年时间，试点范围在36个试点城市。今年的政府工作任务之一是在全国推广个人养老金制度，希望在即将开始的个人养老金制度全国推广中，渠道内伤这个卡脖子的难题可以得到逐步解决。
济安养老金研究
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